AI財報

科技財報大考來了：Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon 同日 4/29 公布，AI 燒錢能否回本成最大焦點

2026 年 4 月 29 日，Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon 四大科技巨頭同日公布財報。今年四家合計 AI 投資規模估達 6,500 億美元，市場首次從「AI 投資規模」轉向「AI 投資回報」來評分，這是兩年來最關鍵的財報週。

Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon 四大科技巨頭將於 2026 年 4 月 29 日同日發布財報並召開財報電話會議，Apple 則緊接在 4 月 30 日跟進。這是本季財報季最關鍵的 48 小時，也是市場首次真正以「AI 投資回報」而非「AI 投資規模」來評分這些公司的時刻。

AI 財報季為什麼這次不一樣

過去兩年，市場願意相信「只要砸錢，報酬自然會來」。但 2026 年的氣氛已經明顯不同。根據橋水基金（Bridgewater）估計，Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 四家公司今年 AI 相關投資規模約達 6,500 億美元，比 2025 年的 4,100 億美元成長逾 58%。

高盛分析師估計，AI 基礎建設投資將貢獻 2026 年 S&P 500 整體獲利成長的約 40%。這意味著 AI 這個敘事不只是科技業的故事，它已經成為整個美股市場的盈利引擎。問題是：引擎有沒有真的在運轉？

The Motley Fool 分析指出，這是 AI 熱潮以來最重要的一季財報——市場不再獎勵雄心，它現在要看收據。

各公司焦點整理

Meta（4/29）

分析師預期 Meta Q1 2026 營收約 555 億美元，年增約 31%，EPS 約 $6.65。Meta 今年的資本支出計劃高達 1,150–1,350 億美元，較去年幾乎翻倍。市場最想知道的問題是：廣告 AI 工具 Andromeda 的成效是否已足以讓這波高支出不壓縮利潤率？整體分析師共識仍為強力買進，平均目標價 $855.60。

Microsoft（4/29）

分析師預期 Microsoft Q3 FY2026 營收約 814 億美元，年增約 16%，調整後 EPS 約 $4.07。Azure 雲端業務是最關鍵數字——上季成長 39%，但管理層本季已下修指引為 37–38%。Copilot 的企業用戶擴散速度、以及 AI 支出能否轉換為利潤加速，是投資人最在意的兩個訊號。

Alphabet（4/29，財報電話會議約 1:30 PM PT）

分析師預期 Alphabet Q1 2026 營收約 1,069 億美元，年增約 19%。Google Cloud 上季成長高達 47.8%，Cloud 業務積壓訂單已達 2,430 億美元。市場想知道 AI Overviews 究竟是在提升搜尋黏著度，還是在蠶食廣告點擊。Google 今年資本支出預估達 1,750–1,850 億美元。47 位分析師中有 26 位給予買進評級。

Amazon（4/29）

Amazon 官方指引 Q1 2026 營收為 1,735–1,785 億美元，年增 11%–15%；市場分析師預期約 $1.63 EPS。市場關注 AWS 是否能維持約 20% 以上成長；執行長 Andy Jassy 先前揭露 AWS AI 業務年化營收已超過 150 億美元。Amazon 管理層對本季的營業利潤指引偏保守（$165–$215 億美元），市場將關注實際結果是否超越指引。

數字一覽

公司	財報日期	預期營收	預期 EPS	核心觀察指標
Meta	4/29	~$555 億	$6.65	廣告 AI 效益、利潤率是否受壓
Microsoft	4/29	~$814 億	$4.07（調整後）	Azure 成長速度、Copilot 商業化
Alphabet	4/29	~$1,069 億	$2.63–$2.68	Google Cloud、AI Overviews 廣告影響
Amazon	4/29	官方指引 $1,735–1,785 億	市場預期約 $1.63	AWS AI 加速、營業利潤超出保守指引
Apple	4/30	—	—	中國市場表現、iPhone 需求展望、Apple Intelligence 商業化進展