美國鬆綁 NVIDIA H200 對中國出口！25% 收入上繳美國，Blackwell 仍禁售
Trump 用「25% 收入稅」把原本的軍事封鎖變成經濟收割：Nvidia H200 解禁賣中國，美國國庫直接躺賺，Blackwell 仍鎖死保住技術代差，中國企業補血、Nvidia 回血、美國政府收租，三贏。
Trump 昨晚宣布對華 AI 晶片出口管制重大鬆綁：Nvidia H200 與同級美國晶片可經商務部審核後出口中國，但每筆銷售收入 25% 直接上繳美國國庫，Blackwell 與 Rubin 等頂級產品仍維持禁售。這是 7 月全面禁令後的 180 度轉向，也是 Jensen Huang 上週親赴華盛頓遊說的直接成果。
從禁令到鬆綁
H200 與 AMD MI300X、Intel Gaudi 3 等同級產品解禁，適用所有美國晶片公司。交易需經商務部逐案審核，確保最終用戶非軍事實體，售價 25% 直接進美國國庫。這比 8 月提議的 15% 稅率更高，顯示川普政府在「經濟收割」與「軍事風險」之間取得平衡。
禁令鬆綁僅限 H200（非 Blackwell 系列），A100 與 H100 仍禁售，目的是「維持美國領先，但開放市場」。
Nvidia 股價盤後漲 2%
中國市場佔 Nvidia 收入 20%（約 280 億美元/年），H200 解禁直接救回 Q4 與 2026 年數十億美元訂單。盤後股價漲 2%，市值回血超過 600 億美元。
雖然 25% 稅會壓縮毛利 4-5 個百分點，但總比完全斷供強，預計 2026 年中國收入恢復至 350 億美元區間。
中國企業鬆一口氣
H200 是 NVIDIA Hopper 架構的升級版，FP8 精度下單晶片達 4 PFLOPS，功耗僅 700W。對中國來說，這是禁令後首款高端 AI 晶片。華為 Ascend 910B 效能僅 H200 的 70%，百度昆侖 2K 更落後 25%。
鬆綁後，阿里雲、騰訊雲、字節跳動、百度等巨頭瞬間獲得 H200 補血渠道，華為昇騰 910C 市佔率預計從 15% 被打回 5-8%。預計 2026 年中國進口 H200 達 10 萬顆，百度與阿里將用於大模型訓練。
美國兩黨炸鍋
民主黨參議員 John Moolenaar 直接開炮：「25% 稅換不了軍事優勢，這是資助中國軍事 AI！」共和黨鷹派同聲附和，擔憂 H200 被用於監視與戰場決策。
但川普派反擊：「斷鏈只會讓中國自研更快，收租才是聰明打法。」白宮已定調：錢進國庫、技術不外流，兩全其美。
從軍事封鎖變經濟收割，2026 供應鏈重塑
Trump 用 25% 稅把 AI 晶片戰從「純軍事封鎖」變「有條件經濟收割」，鬆綁H200換中國開放市場，預計帶動美國出口成長 5%。既讓美國國庫躺賺，又維持技術代差（Blackwell 禁售）。
但風險存在：若中國軍事轉用，美國可立即重啟禁令。
2026 年中國本土晶片市佔難超 25%，Nvidia 仍穩坐 70%+ 全球份額。這波政策讓美國從「防中國崛起」變「邊防邊賺」，是典型的 Trump 式交易藝術。
Source
Trump gives Nvidia green light to sell advanced AI chips to China
